Wettbewerb um den Börsengang: OpenAI und Anthropic im Fokus der Investoren

Der Wettlauf um den Börsengang: OpenAI und Anthropic im Fokus

Die Welt der künstlichen Intelligenz (KI) steht möglicherweise vor einem entscheidenden Wendepunkt im Finanzbereich. Berichte deuten darauf hin, dass die führenden Unternehmen OpenAI und Anthropic, beides Pioniere im Bereich der generativen KI, die Weichen für einen Börsengang stellen. Während OpenAI angeblich einen IPO im vierten Quartal 2026 ins Auge fasst, kursieren Gerüchte, dass Anthropic ebenfalls einen frühen Markteintritt anstrebt, was zu einem Wettbewerb um die Vorreiterrolle im öffentlichen Markt führen könnte.

OpenAIs Weg an die Börse: Strategische Vorbereitungen und interne Bedenken

OpenAI, bekannt für seine Innovationen wie ChatGPT, soll sich aktiv auf einen Börsengang Ende 2026 vorbereiten. Das Unternehmen führt informelle Gespräche mit Banken an der Wall Street und verstärkt sein Finanzteam. Zu den neuen Personalien gehören Ajmere Dale als Chief Accounting Officer und Cynthia Gaylor für Investor Relations.

Einem Bericht des Wall Street Journal zufolge gibt es innerhalb von OpenAI interne Bedenken, dass der Konkurrent Anthropic ihnen beim Gang an die Börse zuvorkommen könnte. Diese Sorge ist nicht unbegründet, da Anthropic, gegründet von ehemaligen OpenAI-Führungskräften, seinen Finanzpartnern signalisiert haben soll, bis Ende 2026 offen für einen Börsengang zu sein. Auch Anthropic erweitert sein Finanzteam, unter anderem mit Andrew Zloto und dem ehemaligen Blackstone-Investor Kevin Chang. Dies deutet auf eine Beschleunigung der Vorbereitungen auf beiden Seiten hin.

Obwohl Sam Altman, CEO von OpenAI, in der Vergangenheit in einem Podcast seine Begeisterung für die Führung eines börsennotierten Unternehmens als verhalten beschrieb und es als "wirklich nervig" empfand, könnten die enormen Kapitalanforderungen des Unternehmens eine Notwendigkeit darstellen. Einige der Verantwortlichkeiten im Zusammenhang mit einem Börsengang könnten an Fidji Simo, die ehemalige CEO von Instacart und Leiterin von OpenAI Applications, delegiert werden.

OpenAI strebt angeblich eine Finanzierungsrunde von über 100 Milliarden US-Dollar an, die das Unternehmen mit 830 Milliarden US-Dollar bewerten würde. SoftBank erwägt eine Investition von rund 30 Milliarden US-Dollar, während Amazon eine Beteiligung von bis zu 50 Milliarden US-Dollar verhandelt. Diese massiven Investitionen unterstreichen den hohen Kapitalbedarf für die Entwicklung und den Ausbau der KI-Infrastruktur.

Anthropic im Wettlauf: Ambitionen und Finanzierungsstrategien

Anthropic, ein weiterer wichtiger Akteur im KI-Bereich, zeigt ebenfalls klare Anzeichen für einen potenziellen Börsengang. Das Unternehmen soll bereits Anwälte für IPO-Fragen beauftragt haben und eine Finanzierungsrunde anstreben, die die Bewertung auf 300 Milliarden US-Dollar erhöhen könnte. Die Anwerbung von Finanzexperten wie Andrew Zloto für Kapitalmärkte und Kevin Chang von Blackstone deutet auf ernsthafte Vorbereitungen hin.

Es wird erwartet, dass Anthropic bis 2028 die Gewinnschwelle erreichen könnte, während OpenAI dieses Ziel voraussichtlich erst 2030 erreichen wird. Dieser Vorsprung in Bezug auf die Rentabilität könnte Anthropic einen Vorteil im Wettbewerb um die Gunst der Investoren verschaffen, sollte es zu einem früheren Börsengang kommen.

Die finanzielle Realität und die Suche nach Kapital

Trotz der beeindruckenden Bewertungen und des enormen Marktinteresses verbrennen sowohl OpenAI als auch Anthropic jährlich Milliarden von Dollar. Die Entwicklung und der Betrieb von fortschrittlichen KI-Modellen erfordern immense Investitionen in Forschung, Entwicklung und Rechenleistung. Ein Börsengang würde beiden Unternehmen Zugang zu erheblichen Kapitalmengen verschaffen, die für die Finanzierung ihrer ehrgeizigen Pläne zur Weiterentwicklung der KI-Infrastruktur und zur Expansion unerlässlich sind.

Experten der Finanzbranche, wie Eddie Molloy, Global Co-Head of Equity Capital Markets bei Morgan Stanley, prognostizieren, dass diese Börsengänge von beispielloser Größenordnung sein könnten. Er erwartet ein "Fressfieber" unter den Investoren, die auf Möglichkeiten warten, vom KI-Boom zu profitieren. Dies ist nicht zuletzt auf eine Phase zurückzuführen, in der es seit 2021 einen Rückgang bei den Börsengängen gab.

Strukturelle Herausforderungen und Zukunftsperspektiven

Für OpenAI bedeutet der Weg an die Börse auch strukturelle Anpassungen. Das Unternehmen, das ursprünglich als Non-Profit-Organisation gegründet wurde, hat bereits eine komplexe Umstrukturierung durchlaufen, um seine Abhängigkeit von Microsoft zu reduzieren. Ein Börsengang würde weitere Anpassungen erfordern, um den Anforderungen eines öffentlichen Unternehmens gerecht zu werden, einschließlich einer erhöhten finanziellen Kontrolle und Transparenz.

Die potenziellen Börsengänge von OpenAI und Anthropic könnten nicht nur die Finanzlandschaft der KI-Branche neu gestalten, sondern auch als Benchmark für andere Unternehmen im Sektor dienen. Der Zeitpunkt und der Erfolg dieser Börsengänge werden maßgeblich beeinflussen, wie Kapital in generative KI-Firmen allokiert wird und welche Unternehmen in diesem schnelllebigen Markt eine führende Rolle einnehmen können.

Fazit

Der mögliche Wettlauf um den Börsengang zwischen OpenAI und Anthropic ist ein klares Zeichen für die Reifung des KI-Marktes und das enorme Investoreninteresse. Während beide Unternehmen mit erheblichen Kapitalbedürfnissen und der Notwendigkeit, ihre Geschäftsmodelle zu skalieren, konfrontiert sind, könnte der frühere Markteintritt einem der Akteure einen entscheidenden Vorteil verschaffen. Die nächsten Jahre werden zeigen, wie sich dieser Wettbewerb entwickelt und welche Auswirkungen er auf die gesamte KI-Branche haben wird.

Bibliography: - The Decoder. (2026, January 30). OpenAI planning IPO for late 2026, fears Anthropic might go public first. - Cryptopolitan. (2026, January 30). OpenAI to go public in late 2026 as investors brace for rivalry with Anthropic. - Pulse.bot. (2026, January 30). OpenAI planning IPO for late 2026, fears Anthropic might go public first. - CNN Business. (2025, November 10). Why the buzziest IPO in history may never happen. - BNN Bloomberg. (2025, October 30). OpenAI lays groundwork for juggernaut IPO at up to US$1 trillion valuation. - The Globe and Mail. (2025, October 30). OpenAI lays groundwork for what could be one of the biggest IPOs in history. - National Technology. (2024, September 16). Open AI’s huge valuation reportedly requires massive corporate restructuring. - TechCrunch. (2025, December 19). OpenAI is reportedly trying to raise $100B at an $830B valuation. - Fortune. (2025, December 3). Anthropic considers IPO despite warnings that excess liquidity is blowing a bubble in the markets. - Financial Times. (2025, December 3). Anthropic taps IPO lawyers as it races OpenAI to go public.